評分:1, 年:1, 月:1, 週:1, 日:1, [+1 / -1] 最後更新:2019-01-07 03:33:50
關注全球2019至2020年經濟動態,必需特別注意中國經濟狀況。中國經濟,是全球經濟體系的大風險。這並不是貿易戰下的結果,而是中國經濟結構性的問題。
經濟學上的 「Lewis Turning Point」 (劉易斯轉折點),乃由1970年代一位諾貝爾經濟講得主 Arthur Lewis所提出。簡而言之,一個農業社會,在低薪資、低生產力的狀況下,若是引入資金發展工業(譬如說建設現代化的廠房等),可以造成一段時間的高資本回報率(return of capital)。然而這個現象不會永久性的持續。待勞工逐漸轉行於生產力較高的行業,高資本回報率的蜜月期,將瞬間畫上句點。中國自1970年代末期改革後,即走過這一階段。中國的「Lewis Turning Point」在哪裡,說法紛紜。個人認為中國人的轉折點大約在2013年左右。實際的數據也顯示,自2013年之後,資本回報率在中國逐漸從15%降低至5%左右。許多製造業最近一年來開始遷移至其他新興國家,更加深了中國已越過Lewis Turning Point的可信度。關稅更降低了中國出口的量和價值,因此更降低資本回報。但貿易戰並不是其根本原因,只是加速了腳步。